提要：提防A、H股红利平衡成就，或可饶恕港股通红利ETF（159220；鸠合A：022887；鸠合C：022888）

　　5月7日，国新办新闻发布会官宣降准降息，货币策略捏续宽松的预期也随之升温。跟着LPR的调降预期缓缓落地，进款利率也迎来新一轮下调：四大行于5月20日通告下调东说念主民币进款利率，如期整存整取一年期跌破“1”大关，降至0.95%傍边。濒临永久利率下行预期的常态化环境，红利策略的中枢要义“高股息率”，在策略催化重迭市集共振中，成就眩惑力更为权臣，其中以港股红利金钱为卓越。

　　近一年（2024.5.20-2025.5.19），以全收益指数（将成份股分成计入收益）为例，标普港股通低波红利指数高潮20.9%，相较中证红利、中证红利低波、沪深300均有逾额涨幅。‘港股红利’的“势不成当”是否还能捏续？接下来，咱们将以五个事理，伸开说说当下为何是成就港股红利金钱的好时机：

‘低息环境的高股息率眩惑力’：红利指数股息率与10年期国债收益率利差上升

　　跟着利率环境的宽松，重迭上市公司分成比例的上升，港股红利指数的股息率震憾走高，与此同期10年国债收益率降至2%下方。自2017年以来，标普港股通低波红利指数的利差达渐渐走阔，在2025年4月末达到4.64%。股息率相较利率环境的上风在连年来越发权臣，港股红利金钱的成就性价比正在稳步进步。

‘港股红利受热捧’：港股红利类ETF呈现捏续净流入景况

　　据国信证券（2025.4.15）统计，自2024.7.1至2025.3.31，港股ETF资金净流入走势震憾走强，共计约774亿元，其中港股红利类ETF呈现捏续且权臣的资金净流入，在9个月内净流入接近200亿元。红利类金钱投资理念受到投资者招供，在ETF层面，机构与个东说念主均保捏资金净流入。机构捏有占相比高的策略ETF以红利因子为主，技能资金净流入约194亿元。红利因子的低波动、高股息的特色与中永久资金投资需求契合，随同中永久资金入市节律加速，机构有望或将捏续增配港股红利类ETF。

新管帐准则+监管推进下，险资2025年有望不绝增配高股息金钱

　　在监管策略捏续指引下，以险资为代表的“耐烦成本”有望加大阐述安适成本市集的作用。2025年5月13日国新办新闻发布会上，金融监管总局称将推出三项要道举措推进险资“长钱长投”。

　　高股息股票是新管帐准则下险资合适的投资见地，中信证券（2024.12.26）分析量度2025年保障资金增量成就高股息金钱并计入 OCI 管帐科目的领域或将达到8099亿元。民生证券（2025.5.7）分析指出，镌汰成本占用和延伸侦探周期，将有用缓解险资短期事迹压力，推进其增配职权金钱。现时险资职权成就远低于上限，在低利率环境下，高股息金钱成就需求将捏续强化。

信心提振，南向投资者推进港股估值建筑

　　从买入金额来看，港股通在2023年7月至2025年4月技能流畅22个月竣事资金净流入，金额共计接近1.5万亿元。投资者正在用“真金白银”作念多港股，推进港股估值建筑。

近一年港股低波红利指数在各收益风险方针上具备上风

　　现时市集上港股红利指数较为丰富，其中标普、中证发布的相应主题指数较受饶恕。从收益情况来看，近一年（2024.5.20-2025.5.19）港股红利指数相较于沪深300、中证A500等宽基指数有一定逾额涨幅，在波动率、夏普比率、最大回撤等收益风险比喻针的对比上也具备一定上风。收货于在行业平衡成就中优选高股息、高质料成色的成份股，标普港股通低波红利指数（全收益）在近一年（2024.5.20-2025.5.19）中赢得了20.89%的涨幅，逾越于中证红利低波、中证港股通高股息等指数。

　　高股息成就，当下‘港港好’！港股红利类金钱的成就价值仍较为权臣，对于提防港股、A股红利平衡成就，提防性价比的投资者而言，港股通红利ETF（159220）及鸠合基金（A：022887；C：022888）或值得更多饶恕。接待不绝饶恕华宝好基汇，赢得更多对于高股息、红利策略等方面的投资干货！

　　数据开头：中信证券（2024.12.26）、国信证券（2025.4.15）、民生证券（2025.5.7）、模范普尔、中证指数有限公司、公开数据库，适度2025.5.19。

　　风险领导：

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　　标普港股通低波红利ETF主要投资于见地指数成份股和备选成份股，见地指数为标普港股通低波红利港币指数。标普港股通低波红利港币指数基日为2011.1.31，发布于2017.2.20，指数成份股组成凭证该指数编制礼貌当令疏通，其回测历史事迹不预示指数异日发达。标普港股通低波红利全收益指数（将成份股分成计入收益）近5个竣工年度（2020-2024）的涨跌幅分辩为：-19.86%、14.21%、3.47%、5.35%、34.16%。

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